A R T Y H O U S E: CPALL : ArtyStock

ถ้าเราพูดถึงมูลค่าที่เหมาะสมแบบบ้าน ๆ หน่อย

ก็ต้องบอกว่า ตัวนี้ น่าจะให้มูลค่าที่

21-28 บาท

ถ้าเรามองโลกในแง่ดี ก็อาจจะได้ถึง

34-35 บาท

แน่นอนว่า 34-35 บาท นี่มันต้องเติบโต

25% ต่อปี นะจ๊ะ

เรามองดูเซวึ่นอีเลฟวึ่นบ้านเรา

มันจะยังขยายตัวได้ถึงขนาดนั้นหรือเปล่า

แต่คิดว่า สิ่งที่ผู้คนลดค่าเค้าลงก็คือ

การที่ซีพีไปซื้อแม็คโครในราคาที่ "แพงเกินไป"

แต่ระดับเจ้าสัวซีพี "แพงเกินไป" คงไม่ใช่

การเทคโอเวอร์แม็คโครของซีพี ไม่เหมือนการเทคโอเว่อร์คาร์ฟูของบิ๊กซี

และการที่ตลาดลดค่าของซีพีลงเหลือเท่านี้ก็เป็นเรื่องที่น่าคิด

ว่า คนในตลาดหุ้นนี่เขาคิดอะไรกันเหรอ 555

แน่นอนว่า ซีพีอาจไม่โต 25% ต่อปีอีกแล้ว

แต่ถ้าเขาได้แม็คโครมาด้วยล่ะ

???

ทฤษฎีการเทคโอเว่อร์นั้นฝรั่งศึกษามานานแล้ว
และพบว่า
การเทคโอเวอร์นอกจากจะไม่ช่วยให้กิจการดีขึ้นแล้ว
ยังแย่ลงอีกด้วย
มิหนำยังจะต้องขายกิจการที่เทคมาทิ้งอีก
แต่อันนี้เป็นการเทคทั่ว ๆ ไป
ไม่รวมการเทคแบบกิจการประเภทเดียวกัน(หรืออาจจะรวมก็ได้นะ อิอิ)
ที่ทำให้ไอ้ตัวที่เทคเขามานั้นกลายเป็น "เจ้าตลาด"
เรามองตรงนี้ว่า การที่ซีพีเทคแม็คโครจะทำให้เขากลายเป็น "เจ้าตลาด" หรือไม่
ถ้าเรามองอดีตไปลึก ๆ แล้ว
การเทคของบริษัทในประเทศไทยที่ดัง ๆ ก็มีบ้าง
และผลที่สุดแล้วเป็นอย่างไร
ก็เป็นที่รู้กัน
แต่ นั่นมันไม่ใช่ธุรกิจค้าปลีก
ซึ่งน่าจะเป็น defensive stock อยู่บ้างอะไรบ้าง
(แหม กระแดะใช้ภาษาอังกฤษ พิมพ์ถูกหรือเปล่าก็ไม่รู้ -ฮา)

ตอนนี้ราคาที่ตลาดให้มันลงมาเท่ากับมูลค่าเหมาะสม(ที่เราคิดไปเอง)
ซึ่งความเป็นจริงแล้ว
ราคาหุ้นพวกนี้ต้อง "แพงและแพงมาก"
เหตุผลหนึ่งที่นึกออกถึงการที่ราคามันตกลงมาคือ
ประชาชนชาวตลาดเขาคิดว่า
ซีพีจะขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในการเทคแม็คโคร
ซึ่งก็ไม่ใช่ร้อยสองร้อย แต่เป็นพัน(ล้านนะจ๊ะ)
(นี่คงทำให้ชาวตลาดเขาคิดว่า คุณมึงจะขายขนมจีบซาลาเปากี่ก้อนถึงจะพอชดเชยการขาดทุน 555 -แซวเล่น-ความจริงเราคิดอย่างนี้ไม่ได้นะจ๊ะ อิอิ)
อีกประการหนึ่งก็คือ ลงตามสภาพตลาด
ก็ตลาดหุ้นมันตกจะให้ซีพีมันขึ้นก็...นะ

สุดท้ายมองที่กราฟ
ถ้าใครช่างสังเกตหน่อยก็จะเห็นความผิดปกติอะไรบางอย่าง
ที่ดู ๆ ไปแล้วมันช่างเอ่อ...